개인 소유 기업은 대부분의 경우 상세한 재무 및 운영 정보를 공개 할 의무가 없습니다. 그들은 어떤 유형의 정보를 대중에게 제공 할 것인지 결정하는 데 폭 넓은 자유를 누리고 있습니다. 소기업 및 개인 소유의 기타 기업은 공공 지식으로부터 정보를 보호하고 특정 유형의 정보를 알아야하는 사람을 스스로 결정할 수 있습니다. 반면에 공개적으로 소유 된 회사는 재무 상태, 운영 결과, 경영 보상 및 기타 비즈니스 영역에 대한 세부 공시법의 적용을받습니다. 이러한 공시 의무는 주로 대규모 상장 기업과 연결되어 있지만, 많은 소규모 기업은 투자자에게 회사의 주식을 제공하여 자본을 조달하기로 선택합니다. 이러한 경우 소기업은 대기업에 적용되는 동일한 공개법의 다수의 적용을받습니다. 공개 법률 및 규정은 미국 증권 거래위원회 (SEC)에서 모니터링하고 집행합니다.
SEC의 모든 공개 요구 사항에는 법적 권한이 있으며 이러한 규칙 및 규정은 시간이 지남에 따라 변경 및 수정 될 수 있습니다. 회계 전문가의 주요 규칙 제정 기관에서 채택한 새로운 회계 규칙의 결과로 일부 변경이 이루어졌습니다. 다른 경우 회계 규칙의 변경은 SEC 지침의 변경을 따릅니다. 예를 들어, 2000 년 SEC는 '선택적 공개'관행을 없애기 위해 새로운 규정을 도입했습니다. 비즈니스 리더는 소규모 투자자와 일반 대중에게 알리기 전에 분석가와 대규모 기관 주주에게 수익 추정치와 기타 중요한 정보를 제공했습니다. 이 규정은 기업이 시장에 민감한 정보를 모든 당사자가 동시에 사용할 수 있도록 강제합니다. 2002 년 여름, 단순히 Sarbanes-Oxley, Sarbanes 또는 SOX라고도하는 Sarbanes-Oxley 법안이 통과됨에 따라 SEC의 공개 규칙이 극적이고 전면적으로 수정되었습니다.
Sarbanes-Oxley 법
Sarbanes-Oxley 법 2001 년 말에 거대한 에너지 거래 회사 인 Enron이 제기 한 놀랍고 예상치 못한 파산으로 인해 발생했습니다.이 파산 신청은 2001 년 현재까지 가장 큰 사건이었으며, 투자자들은 수십억 달러의 손실을 입었고 직원들은 직장보다 훨씬 더 많은 손실을 입었습니다. 생명 저축. 회사의 감사에서 회계 부정이 발견되거나 회사가 대차 대조표에 직접 반영되지 않은 거래를 공개해야한다면 Enron의 파산은 방지되었을 것입니다. 대체로 Enron의 실패는 부패한 관행의 결과였습니다. 이러한 관행이 얼마나 쉽게 수행되고 투자자와 직원 모두에게 숨겨 졌는지에 대한 우려가 빠르게 커졌습니다.
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Sarbanes-Oxley는 주로이 실패에 대한 반응이었습니다. 그러나 같은 기간 동안 장거리 통신 회사 인 WorldCom과 다양한 장비 제조업체 인 Tyco의 똑같이 극적인 실제 또는 계류중인 파산이 법률의 내용에 영향을 미쳤습니다. 따라서 SOX는 1) 내부 통제를 포함한 감사 및 회계 절차의 개혁, 2) 기업 이사 및 임원의 감독 책임 및 이해 상충, 내부 거래, 특별 보상 및 보너스 공개, 3) 주식 분석가의 관심, 4) 재무 결과에 직간접 적으로 영향을 미치거나 영향을 미칠 수있는 모든 것에 대한 정보의 조기 및보다 완전한 공개, 5) 문서 사기 처리의 범죄 화, 조사 간섭, 공개 규칙 위반, 6) 요구 재무 결과를 개인적으로 인증하고 연방 소득세 문서에 서명하는 최고 경영자. SOX의 조항은 SEC 공개 요건을 크게 변경했습니다.
실질적인 의미에서 SOX는 SEC가 운영되는 바로 그 규제 기관을 변경했습니다. Sarbanes-Oxley의 조항에 대한 자세한 내용은이 책에있는 동일한 이름의 에세이를 참조하십시오.
SEC 공개 의무
SEC 규정에 따라 공개 기업은 특정 유형의 비즈니스 및 재무 데이터를 SEC와 회사 주주에게 정기적으로 공개해야합니다. SEC는 또한 주식 및 채권과 같은 새로운 증권이 일반인에게 발행 될 때 잠재적 인 투자자에게 관련 비즈니스 및 재무 정보를 공개하도록 요구합니다. 현재의 기업 공시 의무화 제도를 통합 공시 제도라고합니다. 일부 규정을 수정함으로써 SEC는 다양한 형식을 표준화하고 SEC 및 주주에 대한보고 요구 사항의 일부 차이를 제거하여이 시스템을 기업에 덜 부담스럽게 만들려고 시도했습니다.
상장 기업은 SEC와 주주를위한 두 개의 연례 보고서를 준비합니다. 10-K 양식은 SEC에 제출하는 연례 보고서이며 그 내용과 양식은 연방 법령에 따라 엄격하게 관리됩니다. 여기에는 자세한 재무 및 운영 정보와 회사 운영에 대한 특정 질문에 대한 경영진의 응답이 포함되어 있습니다.
역사적으로 기업은 주주에 대한 연례 보고서에 포함하는 내용에 더 많은 여유가있었습니다. 그러나 수년 동안 SEC는 주로 대리 진술에 대한 규칙을 수정함으로써 그러한 연례 보고서의 내용에 대해 더 많은 영향력을 얻었습니다. 대부분의 회사는 대리 명세서와 함께 연례 보고서를 발송하기 때문에 연례 주주 보고서가 SEC 요구 사항을 준수하도록해야합니다.
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SEC 규정에 따라 주주에 대한 연간 보고서에는 인증 된 재무 제표 및 기타 특정 항목이 포함되어야합니다. 인증 된 재무 제표에는 2 년 감사 된 대차 대조표와 3 년 감사 된 소득 및 현금 흐름 명세서가 포함되어야합니다. 또한 연간 보고서에는 순매출 또는 영업 수익, 계속 운영 수입 또는 손실, 총 자산, 장기 채무 및 상환 우선주, 보통 주당 선언 된 현금 배당금을 포함하여 5 년 간의 선택된 재무 데이터가 포함되어야합니다.
주주에 대한 연례 보고서에는 회사의 재무 상태와 운영 결과에 대한 경영진의 논의와 분석도 포함되어야합니다. 여기에 포함 된 정보에는 회사의 유동성, 자본 자원, 운영 결과, 업계의 유리하거나 불리한 추세, 중요한 이벤트 또는 불확실성에 대한 논의가 포함됩니다. 주주에 대한 연례 보고서에 포함될 기타 정보에는 주요 제품 및 서비스, 재료 공급원 및 신제품 상태와 같은 문제를 다루는 비즈니스에 대한 간략한 설명이 포함됩니다. 회사의 이사와 임원을 식별해야합니다. 보통주에 대한 특정 시장 데이터도 제공해야합니다.
신규 증권 등록
공개 소유를 원하는 민간 기업은 SEC의 등록 요건을 준수해야합니다. 또한 새로운 증권을 발행하는 회사는 유사한 공개 요건을 따라야합니다. 필요한 공개는 사업 설명서를 한 부분으로 구성하고 추가 정보를 포함하는 두 번째 부분으로 구성된 두 부분으로 구성된 등록 명세서로 이루어집니다. 사업 설명서에는 잠재적 인 투자자에게 제공 할 모든 정보가 포함되어 있습니다. 등록 명세서에 적용되는 SEC 규칙 및 규정은 변경 될 수 있습니다.
신규 발행 등록의 공개 요건을 충족하기 위해 기업은 연간보고를 위해 상장 기업이 사용하는 것과 유사한 기본 정보 패키지를 준비합니다. 잠재 투자자에게 제공 할 모든 정보가 포함 된 사업 설명서에는 감사 된 재무 제표, 선택한 재무 데이터의 요약, 회사의 비즈니스 및 재무 상태에 대한 경영진의 설명과 같은 항목이 포함되어야합니다. 성명서는 또한 회사의 중요한 사업 계약에 대한 요약을 포함하고 최고 경영자 (CEO)와 상위 5 명의 임원에게 제공되는 모든 형태의 현금 및 비 현금 보상을 나열해야합니다. 그룹으로서 모든 임원과 이사에게 지급되는 보상도 공개되어야합니다. 본질적으로 상장하려는 기업은 전체 사업 계획을 공개해야합니다.
증권 산업 규정
추가 공시법은 증권 산업과 증권 소유권에 적용됩니다. 상장 기업의 임원, 이사 및 주주 (회사 주식의 10 % 이상을 보유하는 것으로 정의 됨)는 SEC에 두 개의 보고서를 제출해야합니다. 양식 3 및 양식 4입니다. 양식 3은 회사 증권의 실 소유권에 대한 개인 성명서입니다. 양식 4는 그러한 소유권의 변경을 기록합니다. 이러한보고 요건은 회사 임원, 이사 및 주주 직계 가족에게도 적용됩니다. 한편, SEC 등록 회사의 의결권 주식의 5 % 이상을 취득한 개인도 해당 사실을 SEC에 신고해야합니다.
증권 중개인-딜러는 주문 실행 후 가능한 한 빨리 고객에게 확인 양식을 제공해야합니다. 이 양식은 고객에게 모든 거래에 필요한 최소한의 기본 정보를 제공합니다. 브로커 딜러는 새로운 증권 문제에 대해 각 고객에게 안내서를 제시 할 책임이 있습니다. 마지막으로 증권 업계의 구성원은 자체 규제 조직의보고 요구 사항의 적용을받습니다. 이러한 조직에는 뉴욕 증권 거래소 (상장 된 증권 거래 용)와 전국 증권 딜러 협회 (장외 거래 증권 용)가 포함됩니다.
회계 전문가의 공개 규칙
일반적으로 인정되는 회계 원칙 (GAAP) 및 회계 전문가의 특정 규칙에 따라 특정 유형의 정보가 기업의 감사 된 재무 제표에 공개되어야합니다. 위에서 언급했듯이 이러한 규칙 및 원칙은 SEC 규칙 및 규정과 동일한 법의 효력을 갖지 않습니다. 그러나 일단 채택되면 널리 받아 들여지고 회계 전문가가 뒤 따릅니다. 실제로 회계 전문가의 규칙 및 규정에서 요구하는 공개가 SEC에서 요구하는 공개를 초과하는 경우도 있습니다.
재무 제표는 관련 투자자, 채권자 또는 구매자가 관심을 가질만한 모든 중요한 정보를 공개해야한다는 것이 일반적으로 인정되는 회계 원칙입니다. 공개해야하는 정보 유형에는 재무 기록, 사용 된 회계 정책, 진행중인 소송, 임대 정보 및 연금 계획 자금 세부 정보가 있습니다. 일반적으로 재고 평가, 감가 상각 및 장기 계약 회계와 같이 대체 회계 정책을 사용할 수있는 경우 전체 공개가 필요합니다. 또한 특정 산업에 적용되는 회계 관행 및 기타 회계 원칙의 비정상적인 적용이 일반적으로 공개됩니다.
인증 된 재무 제표에는 회계 감사인이 재무 제표가 GAAP에 따라 작성되었고 중요한 정보가 공개되지 않았다는 것이 자신의 의견이라고 진술하는 감사인의 의견서가 포함되어 있습니다. 감사인이 의심스러운 점이 있으면 적격 또는 불리한 의견 진술서를 작성합니다.
서지
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