Federal Express Corp.의 역사는 일종의 비유가되었습니다. 어떤 사람들은 회사의 중요성이 이전에는 존재하지 않았던 30 억 달러 규모의 산업을 만들어 미국이 비즈니스를 수행하는 방식을 바꾸고 새로운 진부함을 추가했다는 점이라고 생각합니다. 언어. 다른 사람들은 Frederick W. Smith라는 한 사람이 어떻게 세상의 트렌드를보고, 이러한 트렌드를 활용하는 제품을 개념화하고, 테스트되지 않은 노동력이 12 억 달러 규모의 제국을 건설하도록 동기를 부여 할 수 있는지 보여주는 데 그 중요성이 있다고 말합니다. 일부 금융가들은 그 성공이 벤처 캐피탈 커뮤니티에 첨단 기술 너머의 세계가 있음을 상기 시켰다고 말합니다. 다른 이들은 회사가 성장하는 시장에서 올바른 제품으로 끈기의 미덕을 보여주고 있다고 주장합니다. 마지막으로, 광범위한 관찰자들은 회사가 실패하면 현대 벤처 캐피탈의 역사가 극적으로 다를 것이라고 주장합니다. 그러나 이야기가 어떻게 전달 되더라도 그것은 신화의 지위를 취했습니다.
그 신화의 핵심은 회사의 창립 이야기입니다. 1965 년 예일대 학교 경제학 과정 논문을 작성하면서 Smith는 새로운 종류의화물 서비스를 제안했습니다. 그는 항공화물을 승객 서비스에 편승하는 것이 변덕 스러움이 작고 시간에 민감한 항공화물에 전적으로 헌신하는 회사에 기회를 창출했다고 주장했다. 그러한 회사는 기존화물 운송 업체를 괴롭히는 다른 비행기의 일정 변경에서 해방 될 것입니다. Smith의 교수는 규제 환경과 거대하고 확고한 항공사의 적대감을 감안할 때 아이디어의 무익함을 지적했습니다. 그는 그의 노력에 대해 스미스에게 'C'를 수여했습니다.
그의 끈기와 목장에 내기하려는 의지를 제외하고 Frederick Smith는 기업가의 이미지에 쉽게 맞지 않습니다. 예비 학교와 예일 대학에서 교육을받은 Smith는 창업에 850 만 달러의 가족 자금을 투자 할 수있었습니다. 충분하지 않을 것입니다. 항공화물 사업을 시작하면 많은 비행기, 수백 대의 차량, 수많은 사무실, 방대한 분류 및 유통 시스템을 운영해야한다는 금전적 진입 장벽이 수반되며, 이는 서둘러 상속을 소화 할 수있는 비용입니다. . 한때 Smith는 블랙 잭에서 얻은 27,000 달러로 부분적으로 급여를 받았습니다. 개인 자금 외에도 그의 회사는 벤처 캐피탈에서 7 천만 달러를 소비 한 후 1975 년 말에 흑자 화되었습니다.
스미스는 역경에 익숙하지 않았습니다. 어렸을 때 엉덩이가 무너졌지만 1966 년 대학을 졸업 한 후 미 해병대에 입대 할 수있을만큼 충분히 회복되었습니다. 그는 베트남에서 소대장으로 일한 다음 정찰 조종사로 두 번의 뛰어난 복무를했습니다.
스미스는 자신의 경제학 교수에게 소규모 패키지 서비스에 대한 자신의 아이디어의 실행 가능성을 설득 할 수 없었지만, 논문을 작성한 지 6 년 만에 금융계를 설득 할 수있었습니다. Smith는 Federal Express가 미개척되고 잠재적으로 거대한 시장을 활용할 수 있음을 증명하기 위해 비용을 아끼지 않았습니다. 그는 자신의 판단을 뒷받침하기 위해 연구를 의뢰했으며, 어느 시점에서 Federal Express가 양질의 서비스를 제공하면 그 서비스가 고객을 창출 할 것이라는 것을 증명하기 위해 회사 순자산의 10 %를 소비했습니다. '우리는 자본 출처를 유도하는 데 필요한 신뢰성을 구입했습니다.'라고 Smith는 언급했습니다. Smith는 1970 년대에 상업 활동이 폭발적으로 증가했을뿐만 아니라 더 적은 도시로 더 큰 항공기를 운항하고 더 작은 도시로 서비스를 중단하려는 항공 산업의 추세를 예상했습니다. 그런 다음 1974 년 United Parcel Service Inc.의 파업과 REA Express Inc.의 붕괴로 Federal Express는 그 장점을 증명할 기회를 얻었습니다.
설득력있는 이야기와이를 뒷받침하기위한 연구에도 불구하고 Federal Express는 초기 단계에서 거의 여러 단계에 이르렀으며, 벤처 캐피탈 커뮤니티에 대해 회사를 냉소적으로 만든 것은이 위험한 세월입니다. 캘리포니아 주 산타 모니카의 옥스퍼드 파트너 사무소의 벤처 캐피탈리스트 인 스티브 번바움은 페더럴 익스프레스가 막대한 양의 벤처 캐피털을 소비하는 동안 벤처 캐피탈 시장 자체가 심각한 불황에 빠졌다고 지적했다. '우리는 끔찍한 시간을 보냈습니다. 1975 년 신규 자본은 1,000 만 달러 (1983 년 30 억 달러 대비) 였고 1974 ~ 75 년 초기 공모 시장은 3,200 만 달러 (작년 55 억 달러 대비)에 불과했습니다. 우리는 모두 세상이 얼마나 끔찍한 지 말하고 자유 기업 자체가 파멸했는지에 대해 추측하고있었습니다. '
Federal Express는 새로운 대출과 주식 참여를 위해 은행, 기업 및 벤처 캐피탈리스트에게 지속적으로 돌아갔습니다. 궁극적으로 12 개 이상의 주식 그룹이 세 번의 주요 자금 조달에 참여했습니다. 그러나 모든 힘든시기를 겪으면서 스미스는 그를 위해 일한 사람들의 변함없는 충성심을 얻었습니다. 회사의 첫 번째 법률 고문 인 Charles Tucker Morse는 '그는 사람들에게 환상적인 동기 부 여자였습니다. '나는 너무나 강렬하고 정치가없는 상황에서 일한 적이 없다.'
자살로 침체 된 벤처 캐피탈 시장에서 페더럴 익스프레스가 소비하는 돈의 양은 회사가 선반 위에서 흔들리는 산업에 대한 은유를 만들기에 충분했습니다. 그러나이 드라마는 금융계가 회사가 고비를 극복하는 데 필요한 금액이라고 들었던 횟수로 인해 더욱 복잡해졌습니다. 자금 조달에 결정적인 역할을 한 벤처 캐피탈리스트 Charles Lea는 '어떤 기준 으로든 많은 자금 조달이 있었다. 이것과 함께 이러한 자금 조달의 규모가있었습니다. 그들은 다른 어떤 것보다 훨씬 커서 다루기가 어려웠습니다. 마지막으로, 재정적 인 분위기가있었습니다. 돈을 구할 곳이 없었습니다. 아무도 가지고 있지 않았습니다. ' 필사적으로 돈을 찾던 스미스는 회사의 거의 모든 자산을 포기해야했습니다. (그는 결국 나중에 리파이낸싱에서 상당한 부분을 되찾았습니다.) 따라서 회사가 흑자로 운영되고 있다고 발표했을 때 엄청난 심리적 영향을 미쳤습니다.
'사람들은'나는 다시 믿습니다 '라고 말했습니다.'Birnbaum은 기억합니다. '그들은 그 어두운시기에도 터널 끝에 빛이 있다는 것을 알 수있었습니다. 그 모든 수년간의 작업 끝에 이익을 얻을 수 있었다고; 결국이 사업에 참여할 이유가 있었다고. 파산이 불황의 끝을 상징하는 것과 마찬가지로 터널 끝에있는이 빛은 우리의 우울증의 끝을 상징했습니다. 그 이후로 상황이 더욱 강해졌습니다. '
Federal Express가 실패하면 무슨 일이 일어 났을까요? 하룻밤 패키지 산업은 아직 태어 났을 수 있습니다. Smith가 경제학 과정에서 처음 표현한 개념은 돌이켜 보면 거의 불가피 해 보입니다. 그러나 Charles Lea에 따르면, 벤처 캐피탈 시장은 Amdahl [Corp.]가 무너 졌을 때와 매우 다를 것이었고, 우리가 본 벤처 캐피탈의 활력을 보지 못했을 것입니다. 벤처 캐피탈 시장은 여전히 존재하지만 훨씬 더 겸손 할 것입니다. ' 그는 페더럴 익스프레스의 성공으로 인해 새로운 벤처로 다시 돌아갈 수있는 많은 벤처 캐피탈리스트의 이익과 그렇게하는 이유가 있다고 그는 지적합니다.
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