증권 거래위원회 (SEC)

미국 증권 거래위원회 (SEC)는 투자자를 보호하는 연방 증권법을 관리하는 연방 기관입니다. SEC는 또한 증권 시장이 공정하고 정직하도록 보장하고 필요한 경우 적절한 제재를 통해 증권법을 시행합니다. 기본적으로 SEC는 상장 기업, 공공 시설, 투자 회사 및 고문, 증권 중개인 및 딜러를 포함한 증권 시장의 모든 참여자의 활동을 감독하여 투자자에게 적절한 정보를 제공하고 그들의 이익을 보호합니다. 중소기업은 채무 나 증권을 공모하기로 결정할 때 SEC와 접촉 할 가능성이 가장 높습니다. 주식을 발행하려는 모든 기업은 먼저 SEC에 등록 명세서를 제출해야합니다. SEC의 또 다른 역할은 제 11 장 사건 (1978 년 파산 개혁법 제 11 장에 따른 기업 재편 절차)에서 연방 법원의 고문 역할을하는 것입니다.

SEC의 조직 및 책임

SEC는 1934 년 증권 거래법에 따라 의회에서 독립적이고 당파 적이 지 않은 준 사법 규제 기관으로 설립되었습니다. 위원회는 위원장 1 명과 위원 4 명 등 5 명의 위원으로 구성됩니다. 각 위원은 회장에 의해 5 년 임기로 임명되며 임기는 시차를두고 있습니다. 위원회의 직원은 변호사, 회계사, 재무 분석가, 엔지니어, 수사관, 경제학자 및 기타 전문가로 구성됩니다. SEC 직원은 부서와 사무실로 나뉘며, 여기에는 12 개의 지역 및 지사가 포함되며, 각 부서는 SEC 회장이 임명 한 공무원이 지휘합니다.

SEC의 회장과 커미셔너는 증권의 상장 기업, 중개인 또는 딜러, 증권 시장의 기타 참여자들이 연방 증권법을 준수하도록 할 책임이 있습니다. 이러한 법률은 주로 중요한 정보의 적절한 공개를 보장함으로써 공공 투자자가 정보에 입각 한 투자 분석 및 결정을 내릴 수 있도록 설계되었습니다. 그러나 SEC는 IPO를 수행하는 회사의 품질에 대해 어떠한 평가도하지 않습니다. 잠재적 인 투자자가 정보에 입각 한 결정을 내리는 데 필요한 정보가 등록 명세서와 사업 설명서에 포함되어 있는지 확인하는 데에만 관련됩니다. SEC는 또한 기관이 IPO 자료에 심각한 누락, 오해의 소지가있는 정보 또는 명백한 허위가 포함되어 있다고 판단하는 경우 회사에 대해 민사 및 형사상의 법적 처벌을 시작할 권한이 있습니다. 'SEC가 등록 과정에서 실수를 발견하면 IPO가 지연 될 수 있습니다.'Chuck Berg가 말했습니다. 신시내티 비즈니스 택배 . '회사가 상장 된 후 실수 나 누락을 발견하면 곧 법적 책임에 대해 철저하고 불쾌한 이해를 갖게 될 것입니다.'

SEC가 관리를 담당하는 7 가지 주요 법률이 있습니다.

1933 년 증권법
1934 년 증권 거래법
1935 년 공공 유틸리티 지주 회사법
1939 년 신탁 계약법
1940 년 투자 회사법
1940 년 투자 자 문법
2002 년 Sarbanes-Oxley 법

'증권의 진실'법으로도 알려진 1933 년 증권법은 두 가지 주요 목표를 가지고 있습니다. 1) 투자자에게 공개 매각을 위해 제공되는 증권에 관한 중요한 정보를 제공하도록 요구하는 것; 2) 증권 판매시 허위 진술,기만 및 기타 사기를 방지합니다. SEC는 이러한 두 가지 목표가 모두 충족되도록 보장합니다.

1934 년 증권 거래법 (Securities Exchange Act)은 '공개'원칙 (1933 년 증권법)을 미국 증권 거래소에 상장 및 등록 된 증권으로 확장했습니다. 1964 년 증권법 개정안은 장외 시장에서 주식에 대한 공시 및보고 조항을 확대했습니다. 이 법안은 특정 유형의 활동을 금지하고 시장 및 참여자 운영에 관한 규칙을 설정함으로써 (SEC를 통해) 공정하고 질서있는 증권 시장을 보장하고자합니다.

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SEC는 또한 1935 년 공공 유틸리티 지주 회사법을 관리합니다.이 법에 따른 규정에 따라 전기 유틸리티 사업 또는 천연 또는 제조 가스의 소매 유통에 종사하는 주간 지주 회사가 있습니다. 이러한 지주 회사가 SEC에 제출하는 보고서에는 지주 회사와 그 자회사의 조직, 재무 구조 및 운영에 대한 자세한 정보가 포함됩니다. 지주 회사는 기업 구조, 인수, 증권 발행 및 판매와 같은 분야에서 SEC 규제를받습니다.

1939 년 신탁 계약법은 공매를 위해 제공되고 한 번에 750 만 달러 이상의 유가 증권이 발행 된 신탁 계약하에 발행 된 채권, 사채, 어음 및 유사한 채무 증권에 적용됩니다. 법의 다른 조항은 계약 수탁자가 이해 상충을 갖는 것을 금지합니다. 수탁자가 최소한의 결합 자본과 잉여를 가진 기업이어야합니다. 수탁자에게 높은 수준의 행동과 책임을 부과합니다.

SEC는 또한 1940 년 투자 회사법을 준수합니다.이 법은 주로 증권에 대한 투자, 재투자 및 거래에 관여하고 자신의 증권이 공개적으로 제공되는 회사의 활동을 규제합니다. 이러한 경우 SEC가 규제 기관의 역할을하더라도 SEC는 회사의 투자 활동을 감독하지 않으며 규제 기관으로서 SEC의 존재만으로는 안전한 투자를 보장 할 수 없다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.

SEC가 감독하는 1940 년 투자 자 문법 (Investment Advisers Act)은 투자 자문가를 규제하는 스타일 또는 시스템을 확립합니다. 이 법의 주된 요지는 증권 투자 기회에 대해 누구에게나 조언 한 대가로 보상을받는 모든 개인 또는 기업이 SEC에 등록되고 투자자 보호의 확립 된 표준을 준수하도록 요구합니다. SEC는 법적 위반이 발생한 경우 투자 고문의 등록을 박탈 할 수있는 권한과 능력이 있습니다.

2002 년 의회는 Sarbanes-Oxley 법안을 통과 시켰고 법으로 서명되었습니다. 이 포괄적 인 법률의 일부는 SEC가 관리 할 책임입니다. 이 법은 회계 사기에 대한 심각한 혐의와 매우 유명하고 상장 된 기업의 일련의 파산으로 인해 발생했습니다. 이 법안은보다 엄격한보고 요건을 확립하고 기업 보고서에 서명 할 때 CEO와 CFO가 맡아야하는 개인적 책임을 증가 시켰습니다. 이 법의 요구 사항을 충족함으로써 상장 기업과 감사 업무를 수행하는 기업의 업무량이 증가했습니다. 특히, Sarbanes-Oxley Act의 섹션 404는 회사의 연간 보고서에 회사 내부 통제의 효과에 대한 경영진의 공식 문서를 포함하도록 요구합니다. 이 섹션은 또한 외부 감사자가 내부 통제에 대한 경영진의 보고서를 증명하도록 요구합니다. 경영진 보고서를 입증하려면 외부 감사가 필요합니다.

마지막으로 SEC는 일반적으로 Chapter 11 절차라고하는 기업 파산 구조 조정과 관련된 일부 책임이 부여됩니다. 파산법 11 장은 SEC가 모든 절차에 참여할 수있는 권한을 부여하지만 SEC는 주로 중요한 공공 투자자의 이익과 직접 관련된 절차와 관련됩니다.