이것은 핵심 진실에 대한 이야기입니다 워렌 버핏 몇 년 전에 설명했고 내가 최근에 반영한 무료 전자 책을 수정하면서 Warren Buffett는 미래를 예측합니다 .
그것은 Buffett 회사의 단일 주식의 믿을 수 없을 정도로 높은 가격과 관련이 있습니다. 예를 들어 저는 금요일 저녁에이 글을 쓰고 있습니다. 예를 들어, Berkshire Class A가 처음으로 주당 $ 400,000에 문을 닫아 지금까지 가장 높은 상장 주식이되었습니다.
다른 주식과 비교할 수 있습니까? 도대체 미국의 한 가족 주택의 중간 가격보다 상당히 높습니다. 315,900 달러 2020 년 말.
이제 Berkshire의 Class A 주식이 왜 그렇게 비싼 지에 대한 쉬운 설명은 두 가지입니다.
- 합법적으로 가치있는 회사입니다. 대부분 귀중한 회사),
- 버핏은 주식을 절대 분할하지 않는 것에 대해 단호합니다.
물론 진짜 질문은 왜 그는 후자에 대해 매우 단호합니다.
그래서 다시 가자 버핏이 37 년 전에 쓴 것 흥미로운 설명과 함께 오늘의 주요 비즈니스 교훈이 포함되어 있습니다.
사업을 운영하는 경우-미국 평균 소득의 배수에 해당하는 주식으로 공개적으로 거래되지 않는 사업이라도 약 $ 66,000 )-나는 그것에 대해 반성하는 데 몇 분이 걸릴 가치가 있다고 생각합니다.
버핏이 1984 년에 발표 한 주주 서한에서 버핏이 결코 버크셔 주식을 분할하지 않는 것에 대해 말한 내용은 다음과 같습니다.
로버트 어빙은 몇 살입니까
합리적인 주가의 핵심은 현재와 미래의 합리적인 주주입니다. ... 우리는 자신을 사업주로 생각하고 오래 머무를 목적으로 회사에 투자하는 사람들을 원합니다.
...
우리가 주식을 분할하거나 사업 가치보다는 주가에 초점을 맞춘 다른 조치를 취한다면 기존의 판매자 계층보다 열등한 진입 계층의 구매자를 끌어들일 것입니다.
흥미 롭죠? 그것은 주식의 내재적 가치에 관한 것이지만, 사람들이인지 된 가치에 따라 반응 할 수있는 방법이기도합니다.
또 다른 요소를 추가하기 위해 버핏이 썼을 때 버크셔는 주당 약 $ 1,300에 거래되고 있었기 때문에 비싸지 만 1984 년에 주식을 매수할 의사가있는 소수의 사람들이 단 하나를 살 수 없을 것이라고 진실하게 말할 수있었습니다. 공유.
Berkshire Class A 주식에 대해서는 더 이상 정확하지 않지만 1996 년에 Buffett은 부분적으로이 문제를 해결하기 위해 두 번째 종류의 주식 인 Berkshire Class B를 만들었습니다. 그 주식은 훨씬 더 현실적인 수준에서 거래됩니다.이 글을 쓰는 현재 약 $ 266입니다.
이제 이것을 이해하려면 버핏과 버크셔가 얽혀있는 정도를 고려해야합니다. 50 년 이상을 맡은 그는 S & P 500에서 가장 오랜 기간의 CEO입니다. 그리고 그는 그의 자존감이 부분적으로 버크셔 주가와 관련이 있다고 직접적으로 말했습니다.
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'내 자존심은 버크셔에 싸여있다. 그것에 대해 의문의 여지가 없습니다. ' 기자에게 말했다 몇 년 전, 버크셔는 주당 약 $ 3,900에 거래되었습니다. 그리고 그는 나중에 전기 작가 앨리스 슈뢰더에게 이렇게 말했습니다. '버크셔의 가격으로 내 인생 전체를 조정할 수 있습니다.
그래서, 여기에 요약과 교훈이 있습니다. 버핏은 높은 주가를 극복해야 할 도전이 아니라 활용할 마케팅 자산으로 보는 것이 분명합니다.
그리고 주가에 대한 정확한 문제에 직면하는 사람은 거의 없지만 다양한 제품 및 서비스에 대해 청구 할 가격에 대해 생각하는 데 많은 시간을 할애 할 것입니다.
가격은 가치를 반영 할 수 있지만, 우리가 정직하다면 아마도 더 자주 지각 가치. 그것은 많은 사람들이 결코 이해하지 못하는 잔인한 진실입니다.
- 따라서 판매하는 것이 무엇이든 가격에 대해 생각할 때 경쟁자보다 절반 정도 비싸거나 두 배 더 비싸다는 것을 인식 할 때 새로운 잠재 고객의 마음을 어떻게 생각할지 상상해보십시오.
- 시간당 $ 35에 서비스를 제공하는 프리랜서를 생각해보십시오. 그에 대해 더 이상 알지 못한 채, 그는 그녀의 서비스를 시간당 $ 100 또는 $ 250에 판매하는 경쟁자와 매우 다른 신호를 보내고 있습니다.
- 또는 경쟁 업체가 $ 150 및 $ 250에 판매하는 시장에서 품목 당 $ 200에 제품을 판매하는 제조업체입니다. 고객은 적어도 처음에는 그에 상응하는 가치 차이가 있다고 가정합니다. 그러나 가격이 실제 가치에서 파생되는 것처럼 가치에 대한 인식이 가격에서 파생 될 가능성이 높습니다.
이것을 Buffett에게 다시 가져 와서, 그의 회사가 1960 년대에 처음 인수했을 때보 다 약 35,000 배에 거래되고 있다는 사실이 아니라면 일반 투자자들이 그를 어떻게 다르게 볼지 상상해보십시오.
합리적으로 우리는 주식 분할이있는 버크셔 (예 : 현재 주가의 1 천분의 1에 팔린 주식이 1,000 배 더 많은 주식)가 정확히 동일한 금액의 가치가 있음을 알고 있습니다.
그러나 사람들이 항상 합리적이지는 않습니다. 젠장, 그들 중 많은 사람들이 간단한 수학을 잘하지 못합니다.
가격과 가치에 대해 생각할 때 고려할 사항입니다. 버핏이 1984 년에 원했던 합리적인 이해 관계자는 훌륭 할 수 있지만 감정적 연결은 숫자가 제시하는 것보다 훨씬 더 가치가있을 수 있습니다.
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